Análisis de la Salud Financiera Empresarial: Fondo de Maniobra, Liquidez, y Rentabilidad

El Fondo de Maniobra recoge la capacidad de la empresa de atender todos los pagos a corto plazo correspondientes al Pasivo Corriente (PC) con sus Activos Corrientes (AC).

Si el FM > 0, la empresa no tiene problemas financieros a corto plazo.

Si el FM < 0, la empresa puede tener problemas para atender sus obligaciones a corto plazo. Si esta situación se alarga durante mucho tiempo, puede generar una situación de concurso de acreedores.

No existe un FM ideal, pues cada empresa en cada sector maneja un FM diferente. Incluso hay empresas que tienen de forma habitual un FM negativo y funcionan perfectamente (Ejemplo: grandes cadenas de supermercados o grandes almacenes).

Para que una empresa no tenga problemas de liquidez a corto plazo y pueda hacer frente a sus obligaciones, es necesario que no tenga una gran cantidad de existencias acumuladas y sin vender (hay que conseguir que nuestros aprovisionamientos se hagan en el momento apropiado), acorte sus plazos de cobro a clientes (que antes se convertirán en dinero) o que alargue los periodos de pago a proveedores (más tiempo permanecerá el dinero en mis cuentas bancarias).

Liquidez

Este ratio mide la relación entre el Activo Corriente (AC) y el Pasivo Corriente (también llamado Exigible a corto plazo). Para que no haya problemas de liquidez, su valor ha de estar entre 1,5 y 2, lo que significa que el AC debe ser aproximadamente el doble que el PC.

Si fuera menor que 1, nos indicaría problemas de liquidez y no se podrían afrontar las deudas a corto plazo, con el consiguiente riesgo de entrar en concurso de acreedores.

Tesorería

Relaciona el disponible más el realizable con el pasivo corriente, y se le suele llamar acid test o distancia al concurso de acreedores. Su valor óptimo debe estar entre 0,75 y 1, es decir, que las deudas a corto plazo (el pasivo corriente) están cubiertas o prácticamente cubiertas con el disponible (dinero en caja y bancos) y con el realizable (cuentas de clientes que se convertirán en dinero en poco tiempo).

Valores por debajo de 0,75 indicarían riesgo de no poder atender los compromisos de pago, sobre todo teniendo en cuenta que es posible que en ciertas empresas las existencias (ya sean de materias primas, mercaderías o productos terminados) no se conviertan en dinero en un periodo corto de tiempo.

Disponibilidad

Relaciona los fondos líquidos disponibles que tiene la empresa para atender el pasivo corriente. Su valor óptimo debe estar entre el 0,1 y el 0,3, aunque depende mucho del tipo de empresa. Tampoco interesa que una empresa tenga valores excesivos de este ratio, porque indicaría que tiene mucho disponible (dinero) infrautilizado en la caja o los bancos.

Garantía

Este ratio de garantía mide la capacidad de los activos de la empresa (bienes y derechos que tiene) en hacer frente a la totalidad de pasivo de la empresa (obligaciones contraídas). Su valor óptimo se encuentra entre 1,5 y 2,5. Conforme se encuentre más cerca del 1, más riesgo de quiebra tiene la empresa. De hecho, cuando este ratio es menor a 1, se dice que la empresa está en situación de quiebra técnica, lo que quiere decir que ni vendiendo todos los activos, tanto activos corrientes como los no corrientes (como las máquinas, edificios, etc.), no podría hacer frente a todas las deudas contraídas.

Endeudamiento

Este ratio analiza el peso de las deudas con respecto a la totalidad de los recursos financieros utilizados (ya sean propios, el PN, como ajenos, el Pasivo). Su valor óptimo no debe ser superior a 0,5. Valores superiores indican que las deudas superan los fondos propios y, por lo tanto, son empresas con mayor riesgo.

Rentabilidad

La rentabilidad mide el rendimiento, en un determinado periodo de tiempo, de los capitales utilizados en la actividad económica con el objeto de la obtención de beneficios.

Rentabilidad Económica

Beneficio antes de impuestos / Activos corrientes y no corrientes

La rentabilidad económica mide el grado de eficiencia de los recursos económicos utilizados en la obtención de beneficios.

Rentabilidad Financiera

Beneficio Neto / Patrimonio Neto

La rentabilidad financiera mide la capacidad de generar beneficios netos, es decir, una vez descontados los intereses y los impuestos, respecto a los fondos propios o patrimonio neto de la empresa.