Clasificación y Tipos de Financiación para Empresas

Clasificación de las Fuentes de Financiación

Duración

Según el plazo de devolución de los recursos:

• Corto plazo:
  • Financiación a C/P (Pasivo corriente)
  • Crédito de proveedores
  • Préstamos y créditos bancarios a c/p
• Largo plazo:
  • Financiación a L/P (Capitales permanentes: patrimonio neto y pasivo no corriente)
  • Aportaciones de los socios
  • Obligaciones (empréstitos)
  • Endeudamiento a Lp
  • Autofinanciación

Titularidad del Capital

Según la propiedad de los recursos:

• Financiación propia: (Recursos financieros propios: Patrimonio neto)
  • Aportaciones de los socios (Capital social)
  • Retención de beneficios o autofinanciación
• Financiación ajena: (Recursos financieros ajenos, que la empresa tendrá que devolver a c/p o a l/p: Pasivo)
  • Distintas formas de endeudamiento

Procedencia del Capital

Según donde se capten los recursos: fuera o dentro de la empresa

• Financiación externa: (Recursos externos, que se captan fuera de la empresa)
  • Aportaciones de los socios
  • Emisión de obligaciones
  • Distintas formas de endeudamiento
• Financiación interna (AUTOFINANCIACIÓN): (Recursos internos que se generan con el propio ahorro)
  • Retención de beneficios (en vez de repartirlos se los queda la empresa para autofinanciarse).

Financiación Externa

Es la que proviene del exterior de la empresa, puede ser a corto plazo o a largo plazo.

Financiación Externa a Corto Plazo

Son recursos que financian parte de activo corriente, y son todos externos y ajenos:

• El crédito de proveedores (crédito comercial): consiste en los plazos de pago (30, 60 o 90 días) que los proveedores de materias primas y mercaderías conceden a los clientes.
• Préstamos y créditos bancarios a corto plazo: se solicitan a las entidades financieras para afrontar problemas de tesorería por desajustes entre los cobros y los pagos derivados del ciclo de explotación, es decir, para cubrir sus necesidades de financiación del Activo corriente.
• El descuento de efectos: El descuento de efectos consiste en que el banco nos da la opción de adelantarnos los fondos de ese efecto que nos ha entregado un cliente como medio de pago, pero nos pedirá un interés que descontará de ese efecto (el importe de esos intereses es el "descuento"). Llegada la fecha de vencimiento del efecto, el banco cobrará el cheque de la cuenta del cliente que nos lo entregó.
• El confirming: es un servicio financiero que ofrecen algunas entidades de crédito a las empresas para gestionar sus pagos a los proveedores nacionales y que incluye, para el acreedor, la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a su vencimiento.
• Factoring: Es un contrato por el que una empresa encomienda el cobro de sus facturas y derechos de cobro que tiene sobre sus clientes a otra empresa especializada, que es la sociedad de factoring.
  • Ventajas:
    1. Se evitan los trabajos administrativos que comportan los cobros.
    2. Se obtiene liquidez inmediatamente.
    3. El riesgo de impago se traspasa a estas sociedades de factoring.
  • Inconveniente: El principal inconveniente de este modo de financiación ajena es su elevado coste ya que la empresa de factoring cobra una comisión por el riesgo de impago y un interés por anticipar los cobros.

Financiación Externa a Largo Plazo

Son recursos que financian parte del Activo corriente y el Activo no corriente. Todos estos recursos son externos, pero una parte son ajenos y otros propios.

• Préstamos a medio y largo plazo: se solicitan a las entidades financieras para afrontar problemas de tesorería por desajustes entre los cobros y los pagos derivados del ciclo de explotación, es decir, para cubrir sus necesidades de financiación del Activo corriente teniendo en cuenta que el proceso de consecución de fondos es tanto más prolongado y complejo cuanto mayor es su plazo.
• Los empréstitos: una empresa puede emitir un empréstito, es decir, divide el dinero que necesita en muchas partes de igual valor llamadas obligaciones o bonos. Estas obligaciones se ofrecen al público y quien las compre estará prestando dinero a la empresa, al mismo tiempo que invierte. La empresa que emite el empréstito se endeuda a largo plazo y devolverá el dinero a quien invirtió en los plazos pactados e irá pagando intereses ese tiempo.
• El leasing financiero: Es un sistema de financiación mediante el cual la empresa incorpora algún elemento de activo no corriente a cambio de una cuota de arrendamiento. Cuando se acaba el periodo de alquiler se puede devolver el bien a la empresa de leasing o comprarlo según el precio fijado en el contrato.
• El leasing operativo (Renting): Modalidad que consiste en el alquiler de bienes muebles a medio y largo plazo. A diferencia del leasing financiero, en el renting el arrendatario no tiene opción de compra al finalizar el contrato.

Autofinanciación

La autofinanciación es por tanto una fuente de financiación interna y propia que forma parte de los capitales permanentes de la empresa. Por tanto, financia básicamente Activo no corriente, aunque también puede contribuir a la financiación de la parte del Activo corriente que no se financia con Pasivo corriente.

• Autofinanciación de Mantenimiento: Es la formada por los beneficios que se retienen para que se mantenga la capacidad económica de la misma. Se puede realizar por dos vías:
  • Las amortizaciones: Consiste en retener una parte del beneficio, en el momento de realizar el reparto del mismo, para dotar un fondo de amortizaciones con el que reponer los bienes del Activo no corriente cuando se hayan depreciado y sea preciso sustituirlos por otros.
  • Las provisiones: son cantidades que se detraen de los ingresos, al calcular el beneficio, para cubrir pérdidas ciertas que todavía no se han declarado o puesto de manifiesto.
• Autofinanciación de Enriquecimiento: Es la formada por los beneficios que no se reparten a los socios, sino que se retienen en la empresa para acometer nuevas inversiones y, en definitiva, para que la empresa crezca (las reservas).

Análisis de Inversiones

• Pay-back: Es el tiempo (años, meses) que la empresa tarda en recuperar el desembolso inicial con los flujos de caja generados por la inversión.
• Tasa Interna de Retorno (TIR): Es la tasa de descuento que hace que el valor actual neto sea igual a cero de modo que la inversión es indiferente, ya que el valor actualizado de los flujos de la inversión es igual al desembolso inicial.

Periodo Medio de Maduración

El periodo medio de maduración hace referencia al tiempo que transcurre desde que se invierte una unidad monetaria (salida de tesorería) para adquirir elementos productivos, hasta que ésta se recupera por el cobro de las ventas de los productos o servicios a los clientes (entrada de tesorería). Este es el periodo medio de maduración económico. El periodo medio de maduración financiero determina el número de días que la empresa debe financiar su ciclo de explotación. El periodo medio de maduración se descompone en diversos subperiodos medios: subperíodo medio de aprovisionamiento (PMa), subperíodo medio de fabricación (PMf), subperíodo medio de venta (PMv) y subperíodo medio de cobro (PMc).

PMMe = PMa + PMf + PMv + PMc