Ejercicios Resueltos de Finanzas Corporativas: Ratios, Valoración y Apalancamiento

Ejercicios Resueltos de Finanzas Corporativas

Ratios Financieros y Valoración

1. ¿Cuál es el margen bruto de 20X3? 18%
2. ¿Cuál es el ROA de 20X2? 16,8%
3. ¿Cuál es la rotación del activo fijo en 20X1? 200%
4. Calcular el ratio de endeudamiento de 20X3. 131%
5. ¿Cuál es el periodo medio de cobro y de pago en 20X3, respectivamente? 81 y 30
6. ¿Cuál es el fondo de maniobra en 20X2? 1680
7. ¿Cuáles son las NOF de 20X2? 2876
8. Calcular el valor residual de la empresa para el accionista en 2013, si suponemos un crecimiento del 5% y una tasa de descuento del 12%: 360 millones
9. Calcular el valor aproximado, en millones de euros, de la empresa para el accionista suponiendo una tasa de descuento del 12% a 31.12.08: 312
10. Calcular el coste estimado de los fondos propios: 11,74%
11. Calcular el WACC: 11,46%
12. Cálculo del valor de la empresa sin deuda: 7500
13. Cálculo del valor del “escudo fiscal” (tax shield) si el valor de los intereses anuales es de 130 y su coste es el 7% (suponed que g=2%): 780
14. Calcular el valor total de la empresa: 8280

Apalancamiento y Coste de Capital

1. Punto muerto en número de vehículos: 200
2. Coeficiente de apalancamiento operativo si se venden 100 unids/año: 1,66
3. Si las ventas se incrementan en un 50%, ¿en cuánto se incrementa el beneficio? 83%
4. Coeficiente de apalancamiento financiero: 1,19
5. Coste de los recursos propios: 8,95%
6. WACC o Coste de Capital Medio Ponderado antes y después de impuestos, respectivamente, si el coste de las deudas es del 6%: 7,03% y 6,06%
7. El valor de la empresa antes y después de la operación de endeudamiento, respectivamente en u.m: 7500 y 7750
8. Coste del capital de los recursos propios de la empresa antes y después de la operación de endeudamiento y de impuestos (suponiendo que los recursos propios son de 6500 u.m): 10% y 10,96%
9. Coste de capital medio ponderado antes y después de la operación de endeudamiento: 10% y 9,16%
10. Beta de la empresa antes y después de la operación de endeudamiento, respectivamente: 1 y 1,192
11. Estime las primas de riesgo operativo y financiero, respectivamente, de la empresa suponiendo que el tipo de interés libre de riesgo es el 5% anual: 5% y 0,96%

Teoremas de Modigliani y Miller

1. ¿Qué dice la proposición I de Modigliani y Miller? a y c son correctas
2. ¿Qué dice la proposición II de Modigliani y Miller? El valor del capital propio de una empresa aumenta según aumenta el grado de endeudamiento.
3. El valor de mercado de una empresa endeudada es igual a: Valor de mercado de una empresa sin deuda + Valor actual neto del ahorro impositivo – Valor actual de los costes de insolvencia