Indicadores de Evaluación para Comparación de Proyectos

1. Valor Actual Neto (VAN)

Indica la ganancia neta del proyecto en valores actuales.

2. VAN Reinvertido

Sirve para comparar proyectos con distinto horizonte de evaluación. Conviene el proyecto con mayor VAN*.

3. VAN Anualizado

Sirve para comparar proyectos con distinto horizonte de evaluación. El VAN de cada proyecto debe ser positivo. Conviene el proyecto con mayor Rproyecto.

4. Tasa Interna de Retorno Incremental (TIRI)

Sirve para comparar proyectos con igual horizonte de evaluación y distinta inversión inicial. Debe cumplirse en ambos casos que los flujos deben ser bien comportados o convencionales. En el caso de comparación de proyectos, estos deben ser independientes.

TIRI > i, conviene la alternativa de mayor inversión, si los proyectos están ordenados de inversión menor a mayor.

Para calcularlo, se siguen los siguientes pasos:

1. Se realiza un ordenamiento de menor a mayor inversión de los proyectos.
2. Se efectúan las diferencias de flujos (de a 2 proyectos).
3. Se calcula la TIR de la diferencia anterior, se compara con la tasa de descuento (i) y se va eligiendo el proyecto de acuerdo al criterio de la TIRI.

5. Valor Anual Equivalente (VAE)

Sirve para comparar proyectos con igual horizonte de evaluación y distinta inversión inicial, con valor residual e igual tasa de descuento.

Conviene el proyecto con mayor VAE, considerando que:

• VAE > 0, conviene
• VAE < 0, no conviene
• VAE = 0, indiferente

6. Costo Anual Equivalente (CAE)

Sirve para comparar proyectos con igual horizonte de evaluación y distinta inversión inicial, con valor residual e igual tasa de descuento. Conviene el proyecto con menor CAE.

7. Valor Actual de los Costos (VAC)

Compara proyectos con igual horizonte de evaluación y distinta inversión inicial, con valor residual e igual tasa de descuento. Conviene el proyecto con menor VAC.

8. Índice de Valor Actual Neto (IVAN)

Sirve para elegir el conjunto de inversiones más convenientes. Aquí se deben ordenar los proyectos de mayor a menor IVAN. De acuerdo a la restricción presupuestaria, incorporar cada proyecto considerando que la inversión total se ajuste o no sobrepase dicha restricción. Si sobra se invierte a la tasa de descuento.